三天读懂经济学-第7部分

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金也是防范风险的措施。
　　货币供给——货币可以无限的印刷吗？
　　＊　货币供给
　　＊　货币创造过程
　　＊　货币供给的决定
　　＊　货币政策工具
　　货币供给
　　美国发布消息，要开动印钞机，印一万亿美元的钞票。这在我们看来也许匪夷所思，印钞机是可以随意开动的吗？钞票可以无限的印刷吗？美国开动印钞机是为了在维持联邦基金利率处在历史最低点的同时，动用上万亿美元购买国债和抵押贷款相关债券。其中购买房产抵押债券及机构债券共计8500亿美元，未来6个月购买长期国债3000亿美元，以解冻信贷市场、注入流动性，刺激经济复苏。或者，当看到电视里放到银行的流水线上钞票像纸张生产一样一摞摞的堆积时，你有没有想过一个国家到底有多少流通中的货币？我们又需要多少货币？可以无限制的去印刷钞票吗？看过第一章里的通货膨胀，我们知道如果货币生产不断增长，但一国的经济却没有这样发展，即商品和劳务没有那么多的话，只会造成货币供给过量，最终会使钱不值钱，物价上涨，通货膨胀。那么，在我们的生活中，多少的货币供给才是刚刚好的呢？更具体的，怎么计算货币供给有多少呢？是看印制了多少钞票吗？对于这点的回答，我们需要首先知道货币的层次与货币创造过程中出现的乘数效应。
　　一般认为，货币层次可以划分如下：符号为M0，也就是表示现金，即手上所拿的钞票；符号M1是我们常说的狭义货币，等于现金＋活期存款；符号M2为广义货币，是M1基础上加定期存款；M3＝M2＋其他金融资产。
　　货币供给的大概环节是，首先，由中央银行供给基础货币，这就是我们概念中具体形象的货币。然后，由商业银行创造存款记账货币，这种货币就是下面将要讨论的被创造的货币。
　　货币创造过程
　　到底什么是货币创造过程呢？它又是怎样影响货币供给呢？首先，我们需要回到没有银行的时候。此时，当世界上有100元现金时，货币供给的总量就是100元。可是，当有了银行后，中央银行供给100元的货币，那么，拿到货币的人还可以将它存入商业银行，商业银行再将其中一部分贷出去，这样的话，货币就被创造出来了。我们可以看一个例子。。　最好的txt下载网

第二章　投资经济学：人生理财的必备学问（4）
假设小西拿到中央银行的100元初始货币，存到小梨商业银行，为了风险控制，小梨要留出10％，也就是10元钱而把剩下的90元贷给了小智。现在，小梨商业银行的账本是这样的：
　　这时，我们发现，小西的存款依然是100元，也就是小西有了100元货币没有变，可是，小智手头上却多出了90元现金，按照货币的狭义定义，现在有了190元货币，这就是由于小梨商业银行多创造出了90元。
　　可是，流通还没有结束。小智用这90元在小亮那儿购买商品，小亮把得到的90元存起来，但他选择了另一家小内商业银行，小内商业银行也留下10％，也就是9元，而贷给另一人小风81元，小真的账本是这样的：
　　现在，货币就更多了，除了小西的100元存款，还有小亮的90元存款与小风的现金81元。小内银行多创造了81元。
　　我们可以想象，小风继续消费这81元，然后这81元还可以继续在银行里创造货币。这样循环下去，可以用数学知识得到，一开始的100元到最后可以变成1000元（100/）的货币供给。
　　商业银行就是以这种存款——贷款——再存款——再贷款的方式创造货币。由此可见，商业银行每发放一次贷款，存款货币就扩大一次。在这里，基础的100元就被称为基础货币，而1/=10也就是货币乘数（准备金比例10％的倒数）。货币乘数在经济上的意义就是银行体系用每一元准备金所引起的货币量。我们可以发现，留的准备金比例越小，倒数越大，所能创造出来的货币就会越多。
　　货币供给的决定
　　从货币创造过程中，我们知道，基础货币是决定因素，那么，中央银行一开始应该发行多少基础货币呢？这就要根据实际中需要的货币量和存款准备金率来决定基础货币量。经济中货币的需求主要由居民和企业带来的。关于货币需求，各个经济学家的看法其实不尽相同。
　　*认为货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度这几个。比如说，商品价格总额增加，比如汽车数量越来越多，科技含量越来越高时，货币需求量就会增加，而货币流通速度越快，需要的货币越少，但是如果流通的很慢，大家都赚了钱就藏在地窖中的话，经济中需要发行的货币数量便会越来越多。
　　凯恩斯则认为，人们的货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机三种动机决定的。交易动机是指为了购买商品、劳动等，我们需要货币作为中介来付价钱和拿工资，从而对货币所产生的交易需求；预防动机是说人们总想要保有一些货币，以防不时之需，如突然生大病，等等；投机动机则是利用货币在资本市场投资，以钱生钱而对货币产生的需求。由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平，即大家收入越多，想购买的东西越多，想要保留的货币也越多；而基于投机动机的货币需求则取决于利率水平，利率会影响大家投资虚拟经济的热情。
　　这样得出的货币需求都是和商品价格水平相关的，只是名义上的货币需求。比如，同样的苹果，之前卖3元一斤，我需要三斤，就需要9元钱，但现在同样的苹果却需要4元一斤，我还是需要三斤，却不得不需要12元钱，这样的货币需求上涨是名义上的，实际上并没有上涨，因此，我们还要根据物价水平对其进行调整，得到实际货币需求。

第二章　投资经济学：人生理财的必备学问（5）
货币政策工具
　　我们知道，中央银行控制着基础货币，可以通过基础货币来影响货币供给，但实际中，还可以有其他货币政策工具可以作为政策工具来调节货币供给，从而对经济运行施加影响。即除了控制货币发行，央行还可以通过推行公开市场业务、改变存款准备金率、调整再贴现率、选择性信用管制与直接信用管制来调节货币供给。而前三种为主要政策工具。
　　公开市场操作是中央银行调节市场流动性的主要货币政策工具。即为了增加货币供给，中国人民银行就会在全国债券市场上买入债券，相应的，为这些债券支付人民币，这些支付的人民币就会进入市场流通，增加了经济中的人民币数量，而这些人民币再存入商业银行的话，还可以继续创造。因此，公开市场操作影响的是基础货币。相对应的，如果想要减少货币供给，中国人民银行就会向公众出卖很多国债，当公众用他们的存款和现金进行购买时，流通中的货币就减少了，而银行存款减少，货币创造过程也就向反方向进行加倍收缩。其实，公开市场很容易操作，因为政府就如同购买自己的资产组合一样购买公众的债券，它是比较常用的。
　　存款准备金政策。如同之前小梨银行所留的10％比例就被称为存款准备金，它是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。只是在现实中，法定存款准备金是由中央银行规定的。金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。也就是说，它的倒数就是货币乘数，影响着货币创造量。中央银行可以通过调整法定存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。
　　再贴现率是指商业银行由于贷款太多或是一起取款的人太多从而造成了准备金不够而向中央银行借款所要支付的利息。因此，如果中央银行将再贴现率很低，商业银行可能就会没有留足准备金而多贷款，从而货币创造更多，使得货币供给增加，反之，则使得货币供给减少。因为，中央银行也可以通过再贴现率来影响货币供给。
　　此外，间接信用管制也是一种方法。比如，央行给予各家银行道义劝告，表明自己想法来劝服，就如同父母对孩子的说教。另外也可以进行金融检查以及公开宣传自己的政策。直接信用管制则是父母用直接命令的方式，指中央银行以行政命令的方式，直接对银行放款或接受存款的数量以及存款利率进行控制。当然，一般市场经济发达的国家很少采用这类方式。
　　利率理论——为什么每次存款利息不尽相同？
　　＊　什么是利率
　　＊　利率的种类
　　＊　利率水平的影响因素
　　＊　利率的风险与期限结构
　　什么是利率
　　我们中的大多数人还是会在银行里存有一些存款，虽然存款利息实在少得难以引人关注，尤其是活期，但稍加留心，我们还是能发现，同样的存款，同样的期限，每次得到的利息却不一定相同，也就是说，它的利率不同。这也可以通过银行大厅里的利率板看到。而且，不仅如此，活期和定期，长期和短期，银行所给的利率也是不一样的。那么，银行的存款利率是怎样决定的呢？其实，相对应的，贷款利率也是如此。
　　通常，利息=　利息率×　本金×时间。比如，年利率为12％，我们存进去100元，存6个月，6个月是12的一半，也就是1/2，那么，所能得到的利息就是12％×100×1/2=6元。利息的本质是用来表示资本的价格。比如，我们制作了蛋糕，卖给他人，他人要为这蛋糕付费，所付的就是蛋糕的价格。我们为工厂提供劳动，厂长要付给我们工资，工资就是我们劳动的价格。那么，我们为银行提供资本，这些资本的价格就是所得的利息。此外，购买股票所发的红利等也能代表资本的价格。

第二章　投资经济学：人生理财的必备学问（6）
那么，既然资本都是有价格的，如果我们存款2年后再取的话，之前一年得到的利息放在银行里是不是也能作为第二年的本金收取利息呢？事实上，通常都是这样的，这种算法也叫做复利，也就是常说的“利滚利”。过去高利贷都是利用这一点赚取高额利息，由于他们本来就给借款人定极高的利率水平，以至于到最后利息远远高于本金，借款人可能一年的收入都不够还一年的利息了。与复利相对应的是单利，也就是无论利息是否取走，计算第二年利息的本金依据是不变的，不会根据利息的增减调整。还是之前的例子，那么，一年的利息是100×12％=12。到第二年，如果按复利计算，第二年就能得到和第一年不一样的利息，100＋12=112，112×12％=1344元；但按单利计算的话，依然是100×12％=12的利息了。
　　利率的种类
　　各种利率可以按不同的划分法和角度来分类。比如，我们看银行的提示板，它通常是按计算利率的期限单位将利率分为：年利率、月利率与日利率。我们知道利息等于利率×本金×期限，那么，它们三个之间的联系就在于假设存款2年，当以年利率计算时，期限就用2；当以月利率计算时，期限就是12×2=24；如果按日利率计算的话，期限是365×2=730。实际中，通常以年利率为准。
　　按借贷期内利率是否浮动，利率可划分为固定利率与浮动利率。固定利率是指在借贷期内不作调整的利率。实行固定利率，对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便，是传统采用的方式。比如，一开始约定利率为12％，那么在存款的这两年间，即使银行的利率板已经做了调整，但是对于之前存进去的款项依然按照12％付利息，而不会随着后来的利率调整而改变。但是实行固定利率，对于银行来讲，所定利率偏高的话，如果以后市场利率降低，银行给之前的储户依然要按高利率，银行就要承担高的资金成本，这也被称为市场风险。浮动利率则是一种在借贷期内可定期调整的利率。即先和银行协定，由在规定的时间可以依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。但是我们可以想象到，浮动利率手续繁杂、计算依据多样，它的费用开支也多，因此，常用于长期的借贷。
　　按利率的地位可分为基准利率与一般利率。基准利率也叫再贷款利率或再贴现利率。也就是说，通常，中央银行给商业银行的再贴现率会被作为市场的基准利率，它整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率。
　　利率还有很多种分类，而且它的各种分类之间是相互交叉的。比如，1年期的存款利率为4％，那么，这个4％既是年利率，又是固定利率、一般利率。
　　利率水平的影响因素
　　那么，回到之前的问题：利率水平到底是怎么决定的呢？比如说小明要向小彦借钱的话，小彦该让他还多少利息呢？这些其实首先都要参考央行的基准利率。
　　至于基准利率的决定，就我国而言，主要有以下的影响因素。
　　如同商品价格的决定在于供求关系一样，经济学中，资金也是由供求状况来决定它单位的价格——利率。相类似的，当借的钱超过能贷出的钱时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。书包　网　。　想看书来

第二章　投资经济学：人生理财的必备学问（7）
而各行业利润率的平均水平也是可以起影响作用的。我们知道，商业银行主要通过贷款赚取收入，贷款的主体又为各行各业的企业，如果企业平均利润率水平很低的话，贷款利率当然不能太高，相应的，给借款者的利率水平也会下调。在我国，利率的总水平是要适应大多数企业的负担能力的。
　　物价总水平既然能影响货币供给，当然也会影响每单位货币的价格——利率水平。而且，这也是维护存款人利益的重要依据。如果小山在银行存款1年，银行给的年利率是3％，可是，物价水平却在这年翻了一倍，年初100元的食品年末变成200元，对应的，小山放在银行的100元钱到年末却只有103元，那么，虽然银行给了小山利息，实际上小山的收益是负的。因此，一般情况下，名义利率需要高于同期物价上涨率，而且，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。
　　全球经济一体化后，各国的经济联系也日益密切。在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，比如，虽然资金在我国是供不应求的，但结合全球情况，它确实供大于求的；而且，由于国与国之间关系的特殊性，我国的利率水平还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。
　　最后就是政策因素了。由于利率调整会对经济发展、财政收支等造成影响，利率的变动和控制也是政策工具之一。因此，在利率水平的制定与执行中，要受到政策性因素的影响。例如，去年连续几次降息，就是作为政策工具，刺激经济增长。
　　利率的风险与期限结构
　　当基准利率决定后，小彦就可以根据它来决定自己给小明借钱的利率水平了。这主要是看小明的信誉状况，也就是小彦借钱给他要承担多大的风险以及小明的借款期限。
　　风险通常是与利率水平成正比的，小明的信誉越差，赖账的可能性越大，小彦所需要的风险报酬就越高，即索要的利息就越多。这也是市场上信誉很高的债券如我们的政府债券会比资信相对较低的公司债券利率低的原因�