股民基民常备手册-第8部分

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　　为了避免上述情况，股民应制定最有利的“目标卖价”。这就要求股民每次在决定买入某一个股之前，对该只股票将来可能的价格变化作一个分析估计，预计它可以涨多少，可能会跌多少，并依据过去的股价水准和股价收益率，或者与同业股价相参照，制定自己卖出的目标价格。
　　制定“目标卖价”是一种预测过程，不应追求以最高价卖出，而应根据股价比买价上涨了几成来决定卖价，至于这几成的数字，完全要根据股票性质及投资者的个性及态度来定。一般来说，如果投资的是股价变动较少的股票，则可将目标价位制定得低一些；而如果投资的是小型股或投机股，则其目标卖价可制定得相对高一些。
　　对于运用目标价位法的投资者来说，通常要掌握公司基本面情况，比如经营情况、市场环境等等。
　　2顺势探顶法
　　顺势探顶法是指并不事先给股价确定一个目标价位，而是一直持有股票，直到股价显示出见顶迹象时才抛出。
　　采用这一卖出策略通常需要运用技术分析法，主要是从股价走势的角度判断见顶迹象。当股价持续上升了一段时间后，如果忽然放量大涨，很可能是最后一批追涨者买入，或是主力拉高出货，后续空间已经不大。此外股价走势逐渐趋缓，后续买盘不足，也是将要见顶的迹象。尤其是股价上升过程中小幅回调后，第二次上涨无法突破前期高点时，通常为见顶迹象，必须卖出。运用顺势探顶法的投资者应经常关注股市，投入较多的时间和精力。
　　3投机性抛出
　　投机性抛出是指待股价涨到偏离其投资价值、市场投机气氛浓重时卖出的策略。此时股价一般较高，回调可能性较大，选择适时卖出，一方面价差较大；另一方面，即使卖价不是最高价，也会在顶部区域附近。
　　4长线择机脱手
　　市场中总是充满投机因素，即使是业绩稳定、股息丰厚、股价昂贵的大公司股票也可能成为投机炒作的对象。
　　做长线并不意味着一直持有。一旦发现股价已超过潜在价值就可以卖掉，因为被狂热炒作追捧，股价大大高于股票内在价值，可能是30％、50％，甚至是几倍，而股票价格不会长时间大幅度超过其价值，就像它不会长时间低于其价值一样，此时应选择卖出。
　　5适时更换股票
　　更换股票是指卖掉持有的未来预期悲观的股票，转而投资股价即将走高的股票，从而提高投资收益。在短线操作中，要尽量避免握住一只所谓的热门股不放。
　　热门股中多数为短期热门股，虽涨幅巨大，但涨升很难持续较长时间，适时卖出热门股，转而投资更“便宜”的股票才能使资金不断增值。需要注意的是“便宜”不是指低价，而是指股价低于股票的内在价值。
　　换股过程中，投资者应学会科学预测个股受欢迎时间的长短。此外，换股中应避免在两只同等知名度的个股之间转换，也不要在同业股票间转换，这样做不光徒增手续费，也不能保证减少损失或获利。
　　6顺序卖出股票
　　如果持有若干只股票时，应先卖出股价正在上涨的股票，留下下跌的股票，或者与之相反。两种方法都是正确的，关键要分析上涨空间有多大，或下跌态势和止损点，并将持有的股票依照分析结果一一排序处理。
　　另外，手中的股票同时下跌而出现亏损时，最好一次性卖出，尤其是：①当股价跌到自己的卖出目标价位时；②觉察到自己预测有误时；③整个股市出现下跌趋势时。
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二、卖出主要原则（2）
在这样的情况下，最好果断出售所有股票。待股价止跌后，重新购入新股，较继续持有旧股，更能减少损失。
　　7掌握抛出技巧
　　股票的买入和卖出是股市操作的两个基本环节，某种程度上适时卖出更为重要，因此投资者应掌握以下几种卖出技巧。
　　（1）本利分离法
　　本利分离是指把卖出后的本金和获利区别对待，即把本金做短线投资，追逐一些强势股，而利润则做长线投资，投放在绩优股上。其优点是，本金可以及时出手获利；利润放在长线股上，心理负担轻，可以静待股价向有利位置发展。
　　（2）定点了结法
　　根据对股票质地、股价走势等综合因素的分析，确定一个盈利定点，股价一旦涨升到该定点便果断抛出。
　　（3）止损了结法
　　止损了结法是确定所持股票股价回落到一定价位时即卖出了结止损。比如不管股价如何上涨，投资人确定只要回跌1元即行了结。这种方法对小股民很实用，让出了小利，却解决了无法把握股市涨跌的问题。
　　（4）分批了结法
　　这种方法是将所持股票分批抛出。这是在自己判断力较弱时，对定点了结法的补充。“分批了结法”主要分为“定量分批了结法”和“倒金字塔出货法”。
　　例如，某投资者持深发展1万股，成本是每股40元，预定初卖点是50元，一批卖2500股，以后每升5元卖一批，这样就是50元卖2500股，55元卖2500股，直卖到65元。这是“定量分批了结法”。“倒金字塔出货法”则是每批出手的股数由小而大、呈倒金字塔形。
　　显然，采用“倒金字塔出货法”，获利较前者大，但所承担的风险也相应增大。分批了结法弥补了由于涨价幅度判断不清而可能造成的利润减少，但股票卖出过程较长，需要承担股票在高价位变动的风险。
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三、卖出策略
有些投资者在做投资决策时，会受情绪的影响，不能做出理智地分析判断。
　　投资者在准备买入股票时，还能够谨慎小心，做好充分的准备。而一旦持股之后，情绪就紧张起来，无法把握卖出时机。因此需要给自己确定一些基本的卖出策略，以摆脱不理智的情绪对投资决策的干扰。具体来说，主要有以下几种：
　　1在出现更好的投资机会时
　　能够准确预测价格走势的底部和顶部，可以说是投资者梦寐以求的理想，但现实却很难做到这一点。因此，一个较好的策略就是不去判断哪里是顶哪里是底部，而是一旦确定发现了更好的投资机会，便随时把原来的股票抛出，买入新的股票。
　　2在调整投资组合时
　　股票投资的成功主要是取决于如何分配资金比例，采用了合理的投资组合才能稳中求胜，并且应不断定期调整投资组合。例如你可能决定把三分之一的资金投入高科技股中，三分之一资金投入低市盈率股中，还有三分之一投入小盘股中。几个月后，由于高科技股市值上升，已占到资金二分之一的比例，此时就可能要减持高科技股，把资金补充到其他的板块中去。
　　3在股价超过目标价位时
　　如果你定下了目标价位后，一旦真的达到这一价位时，就应该按计划抛掉。因为在制定目标价位时一般会比较理智，但当股价上涨时，多数人会头脑发热。为了避免犯错，最好及时抛掉。当然卖出后，股价可能还会再上涨，但羡慕没赚到的钱总不如牢牢抓住已到手的盈利来得实在。
　　4在公司基本面恶化时
　　如果公司的基本面开始恶化，投资者应果断卖出该股票。通过分析公司的资产负债表和利润表，你可以得知公司基本面是否恶化。上升的负债水平、上升的库存和应收账款是否比收入上升更快，是判断公司的效益开始恶化的三个常用预警信号。公司基本面开始恶化的其他预警信号还有：降低的股东权益回报率；下降的利润率；市场份额萎缩；不明智的并购；意想不到的管理层变更。
　　例如某公司的主营收入由前一年末的222亿元下降到本年末的098亿元，而应收账款由前一年末的2768万元上升到本年末的2958万元，这就表明该公司的基本面已经严重恶化。如果继续持股，会遭受损失。
　　5在买错股票时
　　大部分投资者都有可能买错股票，即使像巴菲特和彼得？林奇这样伟大的投资者都犯过投资错误。当买入一只股票后，可能碰到该公司一些意想不到的状况，使股价不断下滑，此时就应该考虑卖出，即使卖出意味着损失。明智的止损，寻找更好的投资机会远优于继续持有一只注定会表现不佳的股票。
　　6在股价不能跃过前期阻力位时
　　股价高点一旦形成，将会对该股后续的股价进一步涨升产生极为重要的阻碍作用。一则该点位附近被套的投资者在股价再次攀升至此时会产生解套要求，再则股价触摸历史高点时投资者会产生心理上的畏惧，获利回吐压力随之增加。因此如果前期阻力位没有被有效突破的话，投资者应考虑减仓，如果同时处于市场的高点，则有出局的必要。
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四、止盈点和止损点卖出（1）
1严格设定止盈点和止损点
　　一般投资者很难把握股价何时到达极点，因此不能妄想用足行情，买个地价卖个天价。只要有适当的利润就可及时买进或卖出。设置自己能承受的而非遥不可及的止盈点和止损点，会帮你稳稳拿到可赚得的价差，最大限度地降低损失。
　　如果发现找错了对象，应当机立断，止损出局，千万不要陷在里面。
　　止损降低风险的关键。请牢记以下两点：
　　（1）必须设定止损点
　　永远不要没有设定止损就开始一笔交易。没有只赚不赔的股票，投资股市要时刻提高风险意识。最起码的风险意识就是买入前确定自己可以赔多少——设定止损点。
　　（2）坚持预设的止损点
　　能够严格自律地做到这一点的投资者很少。因为在止损点卖出股票就是要坦白地承认自己错了，而大多数散户对持有的股票往往过于自信，面对判断失误，依然心存侥幸。
　　2选择割肉卖出的8个要素
　　止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率，避免小错铸成大错甚至导致全军覆没。没有止损意识就等于没有正视错误的勇气，也就失去了探索成功之途的可能。止损是股市交易中保护自己的重要手段，必须坚持但又要灵活掌握。
　　投资者在买入股票被套后，首先面临的问题就是，必须在卖还是留之间做出选择，这时投资者可根据以下8个要素来考虑：
　　第一，资金管理的硬性规定，即交易损失总金额不能大到持有本金的某个百分比（比如10％至20％）以及每笔交易所允许的最大损失额度。这是投资者必须要考虑和遵循而与市场状况无关的最基本因素，也是设定止损的基本标准和最后底线。
　　第二，根据投资者购买该股票时事先计划的风险与回报的比例所设定的止损点来判断。
　　第三，迅速判断该股票的买入行为是投机性买入还是投资性买入。如果是投资性买入，只要公司基本面没有变坏，可以不必关心股价一时的涨跌起伏而继续持有。
　　第四，迅速判断该股票的买入操作是属于抄底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断地止损。
　　第五，迅速判断这次买进是属于短线操作还是中长线操作；认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的。
　　第六，迅速判断买入时大盘指数是否处于较高位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多时要考虑止损。
　　第七，迅速判断个股的后市下跌空间大小。下跌空间大的要坚决止损。
　　第八，分清主力是在洗盘还是在出货，如果是主力出货，要坚决止损。
　　3定额止损法
　　定额止损法是指将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时买出。它一般适用于两类投资者：一是刚入市的投资者；二是风险较大市场中的投资者。定额止损的强制作用比较明显，投资者无需过分依赖对行情的判断。
　　止损比例的设定是定额止损的关键，通常由两个因素确定：一是投资者能够承受的最大亏损。这一比例与投资者心态、经济承受能力、盈利预期有关。二是股价的随机波动。这是指在没有外界因素影响时，股价自然波动的幅度。定额止损比例的设定是在这两个因素里寻找一个平衡点，这是一个动态的过程，投资者应根据经验来设定这个比例。一旦止损比例设定，投资者可以避免被无谓的市场波动震出局。
　　4技术止损法
　　技术止损法是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场随机波动后，在关键技术位设定止损位，从而避免亏损进一步扩大。这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。实战中设定技术止损可参考以下几点：①股价跌破前一个交易日的中间价；②股价跌破前一个交易日的最低价；③股价跌破5日成本均线（反映市场平均持股成本的一种技术指标，代码CYC）；④股价跌破上升趋势线；⑤股价跌破前期横向整理的支撑位；⑥股价跌破前期震荡收敛形成的底部支撑价位。
　　

四、止盈点和止损点卖出（2）
5无条件止损法
　　无条件止损是指不计成本，夺路而逃的止损。当市场的基本面发生了根本性转折时，投资者应摒弃任何幻想，不计成本地抛出，以求保存实力，择机再战。
　　6趋势形态止损法
　　这种方法是随时分析股价运行形态，一旦发现股价出现破位形态，则坚决止损。具体形态包括：①股价跌穿上升趋势线或下降支撑线；②股价跌破顶部附近的最低价位；③股价跌穿上升通道的下轨；④股价跌穿上涨过程中形成的跳空缺口（即开盘价超过上一日最高价的空间）。
　　7止平法
　　止平法指的是绝不让自己已经赢利的股票变成被套的股票，而是当股价滑落到保本价时坚决卖出的一种操作技巧。这种方法与止损或止盈的不同之处在于，股民把自己的保本价设置为坚决卖出价。这是一种可以有效防止手中所持有的股票由盈转亏，避免被套的投资止损技巧。
　　8止盈技巧
　　止盈技巧有两种。
　　第一种方法是静态止盈，即由投资者设立目标价位，一旦达到，坚决止盈。
　　第二种方法是动态止盈，即当持股有盈利时，由于股价上升趋势完好或题材未尽等原因，还有上涨动力，应继续持股，直至股价回落到某一标准时，再予卖出的操作。其位置的设定标准有以下几种：
　　（1）价格回落幅度
　　若股价比最高价减少5％~10％（具体的比例依市况而定）时止盈卖出。
　　（2）均线破位止盈
　　股价从上向下跌破重要价格均线（5日线，10日线），将意味着趋势转弱，要立即止盈。
　　（3）技术形态止盈
　　当股价上升到一定阶段，出现滞涨，K线形成头部形态时，要坚决止盈。
　　投资者在止盈时，一定要果断操作，因为止盈是保证资金稳定增值的基础，而果断决策是有效实施止盈的基础。
　　9止损“十不要”
　　第一，当股价严重低于价值时，不要止损。熊市中常会出现非理性暴跌，一些具有投资或投机价值的个股会跌到平常可望而不可及的低价，这时投资者要有长线持有的耐心，切忌不分青红皂白的止损。
　　第二，当个股跌到某一位置企稳后，受到市场主流资金的关注，并且有增量资金不断积极介入，在量能上表现出有效放大时，不要止损。
　　第三，投资者因深度套牢而亏损过于巨大的，不要止损。因为这时止损为时