世界上最会炒股的人-第9部分

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　　1989年3月15日，道·琼斯新闻联线报导了一条简讯：伯克希尔公司购买了可口可乐公司6。3％的股份！由于可口可乐公司自身的股票回购，以及巴菲特在1994年中期的追加购买，当初那部分股份已占到整个可口可乐公司8％的股份。伯克希尔已经拥有可口可乐公司这家在全球市场产品分布最广的饮料公司的2亿股股票。

　　伯克希尔公司拥有的可口可乐股票总数是整个共同基金业所拥有的可口可乐股票总数的两倍还要多：2亿股与9千万股之比。可口可乐股票就是伯克希尔公司的圣水，巴菲特把由糖和咖啡因制成的可口可乐称为“神的饮品”。

　　自1987年股灾后，巴菲特一直倡导要做自己能力范围之内的事，而当时的可口可乐公司正处在巴菲特“能力范围”中心的一个最佳位置，就像打高尔夫一般，这家公司恰位于“这个中心上方的两英寸之处”。巴菲特振臂一挥，轻松完成了500英尺垒球的本垒打。

　　这是由一个“体重300亿磅的巨人”所作的一笔大赌注，这是一个国王的投资。

　　巴菲特购买可口可乐股票，这对伯克希尔公司和可口可乐公司来说，都意味着一个以永恒价值为投资理念的新纪元的开始，这是一个充满希望的新纪元。巴菲特做出了他有史以来最大的一笔投资，在伯克希尔公司很长一段时期——从每年9月份直到次年3月份开始公布年度收益和年度报告为止——没有发表报告的期间，此事轰动一时。




炉火纯青（8）




　　在1988年末和1989年初，巴菲特花了几个月的时间秘密下达买入指令，在完成了对可口可乐公司10亿多美元的巨额投资之后，这就是一种“无法抵抗的感觉”。

　　巴菲特的投资，这个“真正的事情”，使他成为可口可乐公司最大的股东。他走进了董事会，与前美国参议员山姆·南恩、娱乐业投资大亨赫伯特·阿伦和棒球俱乐部前部长彼特·尤伯罗斯以及其他一些人共同在董事会任职。

　　在1997年可口可乐公司的年度报告中，可口可乐公司前主席道格拉斯·伊维斯特写道：“可口可乐公司的创业者们决不会想到它会有今天的成绩，你读到这份报告的时候，你的可口可乐公司已经取得了一个里程碑式的发展：公司的可口可乐产品以及其他产品每天的销售已愈10亿罐。第一个价值10亿美元的可口可乐饮料，我们花了22年的时间才卖出。如今，我们1天就能卖出10亿罐饮料。这相当于全球饮料市场日消费量的2％。”

　　巴菲特曾经说：“我希望我们再多买一些。”这让人想起了一句不知出自何处的幽默：“生活中有许多事情要比拥有一些钱更重要，其中的一件事情就是要拥有很多钱。”

　　如今，可口可乐公司每天向全世界60亿人出售10亿多罐的可口可乐。伯克希尔公司拥有的8％股份使它在当前10亿罐的销售份额中可以分得1亿罐。

　　也许，巴菲特对这家世界上最大软饮料生产商的兴趣，在伯克希尔公司1985年的年度报告中有一个很好的诠释：“对另一种软饮料（百事可乐）拥护了48年之后”，他开始青睐樱桃可乐，他甚至将樱桃可乐指定为伯克希尔公司股东年会的“正式饮料”。这应当作为一只特殊股提交给伯克希尔公司的股东考虑。

　　用巴菲特的话说，早先当唐·基奥送给我一份樱桃可乐样品的配方时，我就喜爱上了它，我给他回信说，他可以省下用于试销的钱，将其中一小部分给我，这肯定会大获全胜。

　　1984年后期，可口可乐公司试销樱桃可乐时，唐·基奥寄给巴菲特一箱新的饮料。

　　后来，巴菲特告诉《福布斯》杂志说，他购买可口可乐的一个主要原因就是，在这个大众口味日趋相同的世界里，可口可乐的股票价格并没有表现出在国际市场中的绝对增长。一个多世纪以来，世界范围内可口可乐员工们将1盎司的可口可乐糖浆兑入6。5盎司的碳化水，没有哪种产品有这样的普及。

　　目前，“可口可乐”已成为世界上被广泛认同、最受尊重的品牌。刊登在《金融世界》（1996年7月8日）里的一个故事这样说：据估计，仅可口可乐品牌名称这一项就价值430多亿美元。

　　可口可乐公司向全球近200个国家约1　000家加盟者提供其糖浆和浓缩液，而这200个国家代表了126种语言，同时也销售其他230种品牌的饮料。在大多数国家中，可口可乐很少有对手。

　　可口可乐股票仍然是伯克希尔公司最大的投资品种。在可口可乐的世界里，太阳永远不会落下。巴菲特投资于可口可乐公司是他的一个重大举措，而在许多国家，可口可乐几乎就是美国的代名词。

　　巴菲特说：“你的一生能有一个好点子就已经很幸运了，而这基本上就是世界最大的一笔业务。可口可乐拥有世界上最有影响力的品牌，价格公道，深受欢迎——在各个国家，它的人均销售量每年都在增加，没有哪一种产品能像它这样。”

　　巴菲特首次投资于生产罐装饮品的可口可乐公司就达到10。239　2亿美元。用这笔钱，他购买了可口可乐公司2　335万股股份，由于1990年的股票分拆为2：1，因此，伯克希尔公司得到了4　670万股股份。到了1992年再按照2：1的比例进行股票分拆，它又得到9　340万股股份。1994年中期，巴菲特又再次投资购买这家公司股票，使得伯克希尔公司所持有的可口可乐股份愈1亿股。这是一笔非常可观的财富。正如我们前面提到的，这一数字通过在1996年的2：1比例分股，已经达到2亿股份。




炉火纯青（9）




　　在伯克希尔公司宣布投资可口可乐公司的第二天，巴菲特告诉《华尔街日报》记者迈克尔·麦卡锡，购买可口可乐公司的股份是“将理论付诸行动的最好表现”。

　　巴菲特告诉他：“可口可乐公司正是我所喜欢的那种公司，我喜欢我能理解的产品。”他又进一步说：“近年来，我对他们高层的管理决策以及战略重点越来越了如指掌。”

　　真正让巴菲特眼前一亮，并对可口可乐感兴趣的是可口可乐这一世界最响亮的品牌名称。在可口可乐公司的资产负债表上，可口可乐的品牌价值未做任何记录，然而，这家公司拥有国际性的利润增长潜力和全球性的有效广告优势。巴菲特发现了——如人们所看到的——一个在世界范围内都刀枪不入的品牌。

　　这里还有一些令人震惊的数据资料，依旧是记载于1989年可口可乐公司的年度报告中：“在20世纪20年代，可口可乐公司开始转型，变成了一家全球性的企业。60多年来，我们已经建立起很多的商业关系，投入了大量资金，今天，我们公司的重置成本高达　　　1　000多亿美元。”

　　1　000多亿美元呀！

　　假设你想进军软饮料行业，同可口可乐公司抗衡，你绝对不会挣到1　000多亿美元的。巴菲特也不能。

　　谈到1　000多亿美元，巴菲特说：“如果你想出1　000亿美元让我买下可口可乐公司在全球的领导权，我会把钱还给你，告诉你说这不行。”

　　可口可乐公司1995年的年度报告中有这样一句话：“如果你的公司彻底倒闭，我们只需依据我们产品商标的力量毫不犹豫地借钱重建它。”

　　任何一个品牌都会受到竞争的影响。美国通用汽车公司和国际商用机器公司也是如此。曾有一小撮的日本公司狠狠地将了美国通用公司一军，也有数不清的公司在破坏着国际商用机器公司。20世纪90年代，可口可乐公司业绩虽然增长缓慢。但是，如果世界上还有一家长盛不衰的企业，那它一定是可口可乐公司。在伯克希尔公司1990年的年度报告中，巴菲特说，他视可口可乐公司为“世界上最有价值的商号”，这一点你不会感到奇怪。

　　巴菲特购买可口可乐公司的股份时，它的市场价格只是其每股收益的12倍。

　　巴菲特给出了一些购买可口可乐公司股份的理由，其他人又做了一些补充，归结起来大概会有一大堆的理由。

　　他说：“这就像是娶一个姑娘，是因为她的眼睛，或者是她的气质，还是其他一些不可分开的特质？”随着年龄的增长，我们会认识到，真正的爱情考验是“我是否介意在经济上被这个人打垮”？

　　巴菲特追求可口可乐时，他就是这样不声不响、默默无闻地去做。几个月来，他一直和电话另一端的三位经纪人保持电话联系，而他们正在收购所有能找到的可口可乐股票。

　　1989年4月，伯克希尔公司的股东年会结束后，巴菲特来到博希姆珠宝店，在这里他见到了他的股东们。他刚买下可口可乐公司10亿美元的股份，有人问他会不会长期持有，因为在年度报告中没有提到这一点。

　　巴菲特说：“我还不想这么快就将它列入那份名单。”但是相信时间不会太长，他就会把它称为一个永久持有的投资品种。毫无疑问，对伯克希尔公司来说，它正向着永久持有的方向发展。

　　可口可乐公司1999年股东年会结束后，伊维斯特和巴菲特都留下了亲笔签名，有人问巴菲特，他是否对可口可乐公司的投资感到满意，他说：“从现在起，我们将用10年、20年、30年的时间持有它。”




回馈社会（1）




　　2006年6月25日，巴菲特再一次成为世界的焦点，这一次不是因为他赚了多钱，而是因为他如何处置他辛辛苦苦赚的钱。巴菲特在美国《财富》杂志上宣布，他将把自己440亿美元财产中的85％捐献给5家慈善机构。巴菲特的这一慷慨举措将使他成为世界上捐出财富最多的慈善家。从7月份开始，巴菲特将逐年把自己公司的股票投向5个基金会。其中相当于捐献总数5/6的财富都将投向比尔·盖茨所创的“比尔和梅琳达·盖茨基金会”。以当时的价格来估算，他捐出去的股票价格将高达370亿美元。其中比尔和梅琳达·盖茨基金会获赠达310亿美元。比尔·盖茨在一份声明中称，他和妻子都为巴菲特的捐赠决定“激动得颤抖”。

　　“如果你是世界第二号富人，那么，在这个星球上，看护你辛辛苦苦挣来的310亿美元财产的唯一理想的人选，莫过于那位事实证明比你还会挣钱的人。”

　　这是世界第二大富翁巴菲特宣布把自己大部分财产310亿美元捐赠给盖茨基金会时，《经济学人》杂志戏剧性的评论。

　　“慈善事业的反馈非常缓慢，这让我很烦心。我不得不与许多我不想打交道的人打很多交道，不得不倾听超出我承受程度的意见。”巴菲特告诉《财富》的首席编辑、他的老友兼苏珊·汤普森·巴菲特基金会的董事会成员卡罗·卢米斯。

　　“苏珊和我从未想过应把巨额财产传给子女。”巴菲特说。他称他计划在死后把剩余的股份也捐出，但仍有“相当一笔财产”留给亲近的人。“我们的孩子在成长情况和接受教育方面很棒，包括他们的家教——我要说，用钱‘浇灌’他们是不恰当和不理智的。”

　　巴菲特曾多次表露过散财行善的愿望，但暗示时间会定在去世后。他说，选择提前行动与妻子的去世有关。

　　“我们原本以为她会继承我在公司的股份，并成为将我们的财富回报社会的见证人。”巴菲特回忆说。没想到，他的妻子苏珊2005年7月中风去世，时年72岁。此前，两人虽不住在一起，但关系亲密，而且苏珊一直希望能加快捐资行善的速度。妻子去世后，巴菲特已把妻子生前持有的价值25亿美元的股票全部捐给了慈善基金会。

　　巴菲特的捐赠，在美国乃至全世界引起了一股向慈善事业的捐赠之风，如美国现任财政部长、高盛前总裁保尔森，宣布向慈善机构捐出8亿多美元。

　　“我相信，肯定会有许多人效仿巴菲特。”经验丰富的慈善家大卫·洛克菲勒说，“很多人一直在思考该如何处置个人财富，现在他们至少可以考虑生前就将财产捐赠出去。”这位91岁高龄的前美国大通银行董事会主席表示，“在生前就把财产捐赠出去，而且还交给其他人打理的方式，对我来说是一种很好的启发。”

　　“过去，对于慈善事业，我一直是亲历亲为，但巴菲特启发了我，我以前的捐赠可能并非最恰当的做法。”洛克菲勒表示。他的看法也得到了不少基金经理和捐赠顾问业人士的赞同。“这至少代表了一种非常明显的变化，那就是，人们开始重新思考传承财富的方式了。”休斯敦财产捐赠顾问公司的一位经理说，巴菲特的捐赠举动，开启了一种新的捐赠模式——“共同合作慈善事业”。

　　什么是“共同合作慈善事业”呢？按照这位顾问的解释，就是在未来的慈善事业中，可能会越来越多地出现这样一种现象：某些私交颇好的富人家庭通过强强联合的方式来处理他们的财产捐赠，其中一方提供慈善管理专长，有效地管理和发放慈善基金，另一方则提供资金捐赠，就像巴菲特把他的巨额财产捐给盖茨基金一样。

　　巴菲特的捐赠，体现了对慈善事业的理性精神和道义原则的理解，这就是：富翁并不把法律上的正当所得看作自己的财产。这一财产属于社会，他们只不过是这笔财产的信托人而已。所以，慈善捐赠是拿着属于社会的钱，为社会的利益而投资。不为社会看好这笔钱是渎职，拿这笔钱来沽名钓誉是犯罪！




回馈社会（2）




　　让我们对这位世界上最伟大的投资家，也是最伟大的慈善家表示敬意！




附：巴菲特的投资原则




　　1　谨慎地选择股票

　　在买进一家公司的股票以前，要尽可能地搜集一切与这家公司相关的信息，对公司的财务状况、生产经营状况和管理层的风格等方面都要有深入的了解，经过认真细致的分析之后再决定是否买进。

　　2　宁要模糊的正确，不要精确的错误

　　集中精力分析公司的长期发展前景，把握长远趋势，不要陷入数字分析的泥潭，在股票价格的短期波动和复杂的财务报表中间迷失方向。

　　3　集中投资于几家公司的股票

　　通过谨慎细致的分析，集中投资于自己最有把握的几只股票，这是跑赢大市的唯一方法。投资过分分散只会降低投资收益。

　　4　长期持有

　　如果一只股票不值得你持有20年，那么也就不值得你持有20分钟。时间是优秀企业的朋友，通过分享公司年复一年的利润增长来赚取投资收益，避免频繁买卖的巨大手续费和税收支出，可以获得稳定而丰厚的回报。




第一理财师




　　彼得·林奇　　第一理财师

　　在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的。1977年，他执掌麦哲伦基金的时候，麦哲伦基金只有不到区区2　000万美元，是一只毫不起眼的小基金。1990年，他离开麦哲伦基金的时候，基金资产已经超过140亿美元，成为当时全球最大的基金，其投资绩效也是名列第一，13年间平均复利报酬率达29％。如果你在1977年投资100美元于该基金，在1990年取出，13年时间已变为2　800美元，增值28倍。他是当之无愧的第一理财师。

　　这个“股票天使”就是彼得·林奇——历史上最伟大的投资人之一，《时代》杂志评价他为首席基金经理。