盛妻凌人-第137部分

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，可是b公司的股东又实质上控制a公司。不过应该比直接持股更节省现金流，现在应该越来越多的企业会选择这种取得控制权的方式吧？”

　　　　“对，交叉持股这种方式现在被运用得越来越多，你中有我，我中有你，一般来说可以达成资源共享，协同发展，因此受到很多公司股东的青睐。”卫效理耐心地解释，“这么说吧，交叉持股相对于直接持股来说，有着四大优点。”

　　　　“有四大哪？”向雪虚心请教，“六叔，你刚才说的发挥资源共享协同发展应该是一个吧？还有一个就是不必支付真金白银，节省自家的资金。还有两个优点是什么？”

　　　　“首先，抵御恶意收购。互为股东的交叉持股企业间，是共同利益的相关者，这样就会形成一种联盟的关系。虽然不是集团公司，但也有点类似于一个整体，这种股权优势可以让收购者望而却步。”

　　　　卫哲东接口：“比如说日本的汽车行业，丰田、日产、日野等汽车公司，就运用了相互持股的策略，当时主要是为了防止被外国企业恶意收购。再比如广发证券面临中信证券敌意收购的时候，它的交叉持股方深圳吉富创业投资股份有限公司、吉林敖东和辽宁成大三家公司就迅速增持，合计持有667的股份，占据了绝对的控股地位。任对手怎么折腾，也翻滚不出一点浪花来。”

　　　　“那如果东雪集团和卫氏交叉持股，就等于把自己和卫氏捆绑在一起。如果有人恶意收购的话，以卫氏的实力，迅速大量的增持股份不是难事。”向雪感激地看了卫效理一眼。

　　　　卫六这是未雨绸缪，帮助东雪集团抵御外敌啊！

　　　　卫效理笑了笑继续说：“还有一个好处，就是分散企业的经营风险。交叉持股引进新股东，经营分险当然就分散了，而且可以实现业务联盟，对于业务的发展也有利。”

　　　　“嗯，那么……”向雪犹豫地看着卫哲东，发现他似乎并不为所动，忍不住又问，“虽然有这么多优点，也一定会有缺点吧？”

　　　　“除了扭曲企业正常估值和滋生内幕交易以外，交叉持股最大的缺点就是可能会造成公司治理结构的失衡。比如一个公司的管理层往往对另一个公司具有重大的决策权，如果两个公司的管理层相互勾结，公司治理的结构就……”

　　　　“但是对于东雪和卫氏不存在这种问题啊？”向雪恍然，犹豫地说，“所以六叔就提议东雪和卫氏交叉持股了？不过以卫氏的雄厚资本，如果真的交叉持股的话，东雪可能会受到卫氏的制约。虽然我相信六叔当然不会坑我们，可是就怕其他人未必那么想，到时候反倒弄得大家不愉快。”

　　　　卫哲东欣然地看着她：“果然长进了，考虑问题的时候不那么偏面。六叔，我和雪儿的意思一样，虽然和卫氏交叉持股，对于现在还比较弱小的东雪来说是一大助力。但是我有信心，不依靠卫氏，也能把东雪发展成世界五百强。”

　　　　卫效理苦笑：“雪雪，你忘了东子才是卫氏真正的主人，我只是临时代管而已。”

　　　　向雪“啊”了一声，有点脸红：“我忘了么……”

　　　　卫氏这个庞大的家族企业，卫哲东即使把e的位置让给卫效理，可是他和卫老爷子祖孙俩持有的股份，合起来还是能够左右卫氏的。也就是说，卫氏其实还是卫哲东的。

　　　　而东雪集团，这个初创伊始就开始把摊子铺开的企业，是卫哲东白手起家一手创立的，更是他的一言堂。所以说来说去，交叉也好，不交叉也好，根本动摇不了卫哲东的控制权地位。

　　　　她好像有点草木皆兵了……

　　　　“其实bya公司的股权结构并不是很合理。”卫效理看着向雪温和地说。

　　　　“是的，我也觉得不太合理。”向雪吐了吐舌头，“其实我投入的是自己全部的身家，哲东只是跟着我投入了同样的资金。如果真论起来，我根本不可能占一半的股份。”

　　　　“我不是这个意思。”卫效理看着她一脸愧疚的表情，忍不住哑然失笑，“现在你们各占百分之五十的股份，这种平衡型股权的结构有一个致命的弱点。”

　　　　“什么弱点？”

　　　　“因为你们的股份完全一致，一旦出现意见分歧，股东会就会形成僵局，很可能有效的决策无法实现。另外，公司的控制权和利益索取权会失去平衡，为未来的利益分配埋下隐患。所以，你至少应该拿下百分之五十一的股权，而不是百分之五十。”

　　　　向雪一脸茫然：“可是我投进去的资金本来就是哲东帮我赚来的，那不如让他拥有百分之五十一的股权？其实，他的决策肯定比我英明，如果出现分歧，我听他的就行了呗！”

　　　　她说得太顺理成章，让卫效理满脸愕然，看着一旁满脸得意的卫哲东，忍不住笑骂：“东子，你这是给雪雪灌了什么汤？她对你竟然连一点防备的意识都没有！任由你拿走一半的股权，还毫无原则地迁就你！”

　　　　“六叔，你说的平衡型的股权结构不合理，那是针对伙伴。可是我和雪儿的关系，不仅仅是伙伴，还是夫妻。夫妻是什么？就是可以享有共同财产中的一半，所以我们这样的股权结构，才是真正的合理结构。”

　　　　向雪心里微甜，当初卫哲东就哄骗她，可以分走他一半的财产。而现在，他只是践行了当初的承诺。

　　　　真的给了她一半呢！

　　　　“我只是教雪雪知道股权结构不合理的案例，以后要想完成并购，这些不合理的股权结构，就是可以突破的关键点。”卫效理没好气地说。

　　　　向雪恍然：“我刚才钻牛角尖了。六叔，除了这种平衡型的股权结构，还有哪些股权结构有机可乘呢？”

第三百四十一章　女友的闺蜜是好友（）　
卫哲东无奈地对着两人说：“你们确定要在天寒地冻的室外谈论这些话题吗？其实我们完全可以找一间茶室，暖暖和和地边喝茶边说话。”

　　　　向雪冷得跺了跺脚：“对啊，我们找个室内的地方吧，这里的室外真的很冷。”

　　　　卫效理自嘲：“大概胖的人就不太觉得冷，所以忽略了你的感受。走吧，我知道附近有一间环境还不错的茶室，茶叶的好坏姑且不论，环境倒是很好的。”

　　　　“六叔，别以为我刚才没看到你在搓手，明明也冷得够呛。”卫哲东毫不客气地拆台。

　　　　向雪哑然失笑，悄声说：“你别当面拆穿呀！”

　　　　“自家人，要什么面子？我们只要里子就行了，那玩意儿才实在。”卫哲东满不在乎地说，“六叔，我说的有没有道理？”

　　　　卫效理呵呵一笑：“不错，这才是自家人的相处方式。”

　　　　茶室果然离园林并不算远，只有四分钟的车程。门脸儿并不张扬，门是很低调的褚色，墙则是灰色的，仿佛就是一间很普通的农家小院。

　　　　“以前这里还就是乡下。”卫效理笑着说，“十多年前就是这样模样，现在还一点都没有变。”

　　　　“六叔，您就确定它还存在着？”向雪好奇地看了两眼，“好像蓉城的茶室关了又开开了又关的很多呢！”

　　　　卫效理有点尴尬：“唔，我前两天来过一趟了。”

　　　　原来如此。

　　　　卫哲东凑到向雪的耳边悄声笑着说：“这回，可是你拆六叔的台了。”

　　　　向雪尴尬：“原来拆台是一件这么容易的事……真的一点都没有技术含量。”

　　　　大约是因为过年的缘故，女老板亲自招待：“服务员都回老家过年了，反正大过年的也没有什么客人。”

　　　　向雪好奇地打量着女老板，尖尖的瓜子脸上，五官很精致，虽然嘴唇略略有点厚，却显得很性感。即使没有笑，眼角额头也能看出一些细碎的纹路。看起来，年龄已经在四十以上五十未满了。

　　　　她穿着一件宽松的长袍，很有设计感的样子。身材不算太苗条了，大约是有点中年发福的样子。不过衣服掩饰得很好，只是坐下来的时候，才会偶尔露出微鼓的肚腩。如果站在光影里，倒还颇有几分仙气。

　　　　看得出来，女老板的日子过得很精致。

　　　　“汪涵宇汪老板。”卫效理的介绍很简单。

　　　　汪涵宇微笑地看着向雪：“这位是卫少的未婚妻吧？在朋友圈里看到你们订婚晚宴的视频，我感动得都差点哭了。”

　　　　向雪有点脸红，虽然邀请的宾客不多，可是卫哲东给整得好像有点太高调了。连bya的公司群里，女员工们都一个个发着心形图片，表达自己的羡慕和嫉妒。

　　　　汪涵宇把茶具摆好，就施施然离开了包厢。向雪隐约嗅到香奈尔的香气，不知道怎么的，竟然嗅到了寂寞的味道。

　　　　“她不用回去过年吗？”她好奇地问。

　　　　“当年她是跟着男朋友私奔到京城的，家乡早就回不去了。”卫效理淡淡地说，语气里带着怜悯。

　　　　“那她的男朋友……”

　　　　“还没有成为丈夫就分手了。”

　　　　呃……

　　　　“不过她一个人过得也很好，开了一间茶店，虽然不能算事业成功，好歹也能自给自足。环境优雅，价格公道，有很多老客人都很喜欢这里。现在是过年期间，平时的生意从白天到晚都还很不错的。汪涵宇不是个典型的生意人，反倒很得大家的信任，从来不会卖高价的茶叶，该多少就是多少，从不故弄玄虚，所以大家都很信任。”

　　　　“六叔跟她认识好多年了吧？”向雪觉得更好奇了。

　　　　卫效理和汪涵宇似乎很熟稔的样子，可是却偏偏又并没有那种男女之间的情愫在。对于两个单身的男女来说，这样的感情很难得。

　　　　“从年轻的时候就认识了。”卫效理笑着说，“我知道你还想问什么，没错，她是我曾经那个女友的闺蜜。”

　　　　“可是你和她的闺蜜不是分开了吗？”向雪疑惑。

　　　　“是的，但并不妨碍我和汪涵宇成为为好朋友。”

　　　　向雪表示无法理解这样的友谊，在她看来，要和过去一刀两断，那就要断得彻彻底底的。比如，她和陈焕青，她就无法把陈焕青的好朋友，依然当成自己的好朋友。

　　　　“咳咳。”卫哲东清了清嗓子提醒，“我们到这里来是要讲正事的？”

　　　　向雪吐了吐舌头：“不好意思，女人的天性，我还以为自己缺失了某些部分，没想到其实还是有闲心八卦的。六叔，您教教我，还有几种股权结构存在着致命的缺陷？”

　　　　卫效理仿佛松了口气，看来向雪刚才的问题，还是让他觉得多少有点压力和尴尬吧？

　　　　“刚才已经说过了平衡型股权结构，再说说分散型股权结构。很多公司为了凝聚人心，会把股权分散在大量小股东手中，持股比例相差还不大，大都在百分之十左右，基本上没有核心大股东。”

　　　　“这种股权结构和平衡型一样，存在控制权的问题吧？”向雪问。

　　　　“确实，不过比平衡型更糟糕的是，大量小股东的存在，容易引发公司管理层的道德危机，使公司的各项决策变得异常的复杂，公司的大量精力和能量，都可能会消耗在股东之间的博弈中。如果遭遇恶意收购，很难通过一致行动予以阻击。”

　　　　向雪若有所思地点了点头：“那么与之相对应的高度集中型股权结构呢？董事会、监事会和股东会因为有高度集中的股东存在，所以可能会形同虚设吧？制衡机制根本没有，如果决策出现错误，这种一言堂的作风还不容易被阻止。”

　　　　“对，当年最火的自媒体之一的罗辑思维突然宣告散伙，就是这种致命的股权结构导致的。对于外部收购者来说，并购显得十分简单，因为你只要把这位占据绝对地位的大股东搞定就行了。”卫哲东插嘴说。

　　　　“当然，还有一些诸如核心股东不明确、股权结构过于复杂等等，也会很容易导致股权方面的纠纷。这种股权结构，也是很容易控制权旁落的。”卫效理总结。

　　　　“那什么样的股权结构才是合理的呢？”向雪急切地问，“bya的双股东好像看起来就不那么合理？”

第三百四十二章　妻纲不振（）　
卫哲东不满地瞪着向雪：“怎么了？你不满足于自己的百分之五十？还是想引入新的股东？boya可是我们的夫妻公司，不允许别人插手。顶多以后分一点干股给高管，作为奖励机制。”

　　　　向雪哭笑不得：“什么夫妻公司啊！现代企业的理念，不流行这个好吗？放心，我不会随意稀释你的股份，大不了稀释自己的好了。”

　　　　“你想稀释给谁？”卫哲东立刻警觉地问。

　　　　“现在还没有想到呢，我只是在向六叔请教科学的股权分布问题。虽然书本上也谈到这些问题，但没有六叔讲得这么具体。”向雪没好气地白了他一眼，“你能不能别节外生枝？这都哪儿跟哪儿啊！”

　　　　卫效理笑着说：“创业企业从一开始，就应该明确公司的核心股东以及拥有的核心控制权。可能由于资金的问题，依靠持股数量没有办法掌握控制权，也可以通过ab股计划、事业合伙人制度等措施，确保大股东对公司的控制力。

　　　　“ab股？”向雪疑惑地问，“是不是一种股票有投票权，而其他种类的股票在参与公司事务方面受到种种限制？”

　　　　“对，就是这个意思，可以在章程和招股说明书中详细地作出规定，保证你对公司的控制权。当然，也可以把东子的股份作出严格的限定，这样你对公司的控制就比较强了。”

　　　　卫哲东笑：“六叔，您可不能这样胳膊往外拐，帮着别人坑自家人。”

　　　　卫效理淡淡地看了他一眼：“是么？雪雪不是我们的自家人？”

　　　　“这下彻底拐了不知道多少个弯弯了。”卫哲东叹气。

　　　　向雪莞尔，却没有掺和他们的玩笑，而是继续之前的话题：“两个股东的架构不太理想的话，需要几个更合适一些呢？”

　　　　“初创企业最科学的配置是三个人，这样在沟通方面不会针尖对麦芒，可以有一个缓冲地带，有利于维护公司和项目的稳定。”

　　　　“三个啊？”向雪下意识地重复了一句。

　　　　卫哲东没好气地说：“六叔说的是伙伴的关系，我们仅仅是伙伴吗？我们这种夫妻的纽带，是最结实的，不存在两个三个人的区别。以后等我们有了孩子，分一点股份给他，凑满三个人了！”

　　　　向雪哭笑不得：“这都……你别扯那么远好不好？我们现在说的是初创时期的公司！六叔，你别理他的故意捣乱，请继续说。”

　　　　“资本时代的股权结构设计，需要明晰合伙人之间的权责利，维持团队和项目的稳定，确保创业团队对公司控制权的把握。事实上，清晰而稳定的股权结构，更有助于进入任何资本市场。比较理想的情况是，德才兼备、行业经验丰富、善于整合资源带领团队的ceo，更应该成为公司的核心大股东。”

　　　　“六叔说的人是哲东吧？”向雪有点泄气地问。

　　　　“你也可以的，要对自己有信心。”卫效理好笑地说。

　　　　“如果你不是这样的人，我怎么可能投入百分之五十的资金呢？”卫哲东也给她打气加油。

　　　　“因为你钱多得烧手……”向雪咕哝。

　　　　卫哲东气结：“我的钱再多，也没有必要可着劲儿由你折腾！要知道，我现在也处于创业阶段，要用钱的地方多着呢！要不是看好你的能力，我还不如自己拿来做，直接并入东雪集团得了。”

　　　　卫效理也说：“雪雪，你也不要妄自菲薄，如果你没有这种潜质，东子也不会赶鸭子上架的。资