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出轨的纸币-第30部分

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的实体财富相对应）；他们宣扬“花明天的钱圆今天的梦”，而回避这一借贷行为的实质是“花别人的钱圆自己的梦”。他们开始不相信或者说假装不相信作为西方经济学另一积极成果的市场条件论，即市场交易是创造财富的条件，而不是创造财富的机器；他们宣扬“别针换别墅”的游戏，而不管谁是最后的接棒者。
　　那些在上世纪80年代学习成长起来的华尔街的银行家和投行家们事实上只信奉三大教条：货币主义、理性预期和数学模型。他们相信并且努力让客户也相信，整个资本市场和金融制度能够创造出货币来，只要选定预期明确且能用数学模型计算出来预期收益的标的物，经过一系列的金融包装和一棒接一棒的纯交易，就能衍生出更多的货币财富。
　　当三大教条瞄上以稀缺性（最容易与所谓的理性预期相结合）为讨价还价筹码的自然资源，华尔街就慢慢变成了好莱坞。他们贩卖美国土地资源，开始讲故事，鼓吹“美国将永远繁荣”、“美国的房子将永远升值”，因此，可以少付款甚至不付款就可以买到美国房子，只需用铁定升值的预期来分期还房贷就可以了。华尔街用几乎无人能看懂的数学模型将次级房贷包装成最大的理性预期，先由住房银行向其实不合格的借款人放出次贷，并迅速把它卖给投资银行或者基金，后者又把它变成贷款抵押证券卖给普通投资者和保险公司等机构。如此倒来倒去，链条拉长了，风险也就无处不在了。
　　与此同时，世界范围的原油和铁矿石等金属资源的金融化和期货化也达到顶峰。2008年以来，迅速攀高的原油价格和金属价格，带动了整个世界资源的价格出现飙升，大大压缩了制造业和其他服务业的利润，减少了人们的生产收入，提高了人们的消费成本。这一问题首先击垮了储蓄率极低的美国次级房贷还款人，不还款者迅速增加，金融机构接连破产，金融多米诺骨牌轰然倒塌，世界金融界随之哀鸿遍野。现在看来，高油价或许正是压垮骆驼的最后一根稻草。因此，美国的次级房贷绝不是此次世界金融泡沫破灭的唯一原因。“令人向往的美国土地”、“不断减少的世界原油”、“疯狂的金属”等大宗资源期货，共同构成了压倒全球制造业的“泡沫铁三角”。也就是说，此次世界金融危机有多个病灶，是整个世界性资源金融危机综合作用的必然结果。　。。

4　踏踏实实的国际化（12）
在资源经济学看来，这是一件现代版的“皇帝的新衣”，而且这件现代版的“皇帝的新衣”变成了名副其实的金缕玉衣——近年来，世界范围内资源过度吸收货币的现象，恰似金玉镶在死人身上。金融对自然资源的倾斜和偏爱，不但大量抽取了实业领域的资金使其不能更有效地扩大再生产，而且通过垄断和提高资源价格大大抬升了实业的生产成本，对实业和消费者形成了双重挤压和榨取，造成了近两年来全球实业的历史性不景气。形象地说，实业已经从金融的“糟糠之妻”沦落为“黄脸婆”了。造血的实业、输血的金融、吸血的资源，颠倒了本来的关系，这就是导致此次危机的独特“三角恋隐情”。
　　2化解此次危机的“三部曲”
　　如此看来，化解此次危机需要“婚姻问题专家”式的新经济学和经济学家。按照“婚姻问题专家”的药方，解决婚外情需要三部曲：切断婚外情、培养婚内情、建立新友情。笔者以为，化解此次危机同样需要这样的“三部曲”，这是反衰退的基本路径。
　　首先要坚决切断婚外情，也就是切断金融在资源领域的随意作为。既然资源型金融危机的实质是金融抛弃了实业，那么就要限制金融的边界，金融业要浪子回头。切断资源和金融自由发展关系的依据是：实业和金融构成市场，价值规律是市场的基本规律；而价值规律在资源问题上根本不起作用，左右资源问题的关键是稀缺性和外在占有。切断婚外情意味着以华尔街为首的金融业需要浪子回头，需要告别在资源上的过度炒作甚至说是赌博，需要回归服务实业的本性。
　　迄今为止，美国人对金钱的两大玩法冠绝全球，一是华尔街，一是拉斯维加斯。前者是投资的天堂，后者是投机的圣地。然而，历史开了个天大的玩笑。如今，拉斯维加斯的主业已经不再是赌博，华尔街却以次贷等资源金融为赌具举起了另类赌博的大旗。这是一个令人匪夷所思的事实，一个令全世界投资者心痛的事实。当然，切断金融和资源的既成关系是一件极其困难的事情，包括美国政府在内的不少政府目前采取的多是限制性措施。但坚持认为，长远来说，这是一个必须切断的关系，因为仅以稀缺性为筹码的资源金融最终必然导致赌博。
　　其次要大力培养婚内情，也就是大力发展金融和实业的良性互动。我们知道，先有第一次工业革命，后有英国金融的崛起；先有第二次和第三次工业革命，后有美国金融的崛起。这是实业和金融良性互动发展的经典案例。我们必须认清楚金融的本质，认清楚金融大国崛起的必由道路，踏踏实实地坚持扩大内需和自主创新，靠制造业和实业的崛起最终带来金融的崛起，而不是相反。
　　只有认识到金融崛起论的局限性，我们才不会为金融而金融，才不会本末倒置。最近，中国的经济政策明确指向内需、自主创新和振兴制造业，其深远用意正在这里。美国当选总统奥巴马提出的以发展新能源为核心的绿色复兴计划，恰恰是通过发展实业领域的新能源，达到既振兴实业又抑制包括能源在内的资源价格的双重目的。新能源区别于旧能源的根本恰恰在于新能源的卖点是新技术而不是稀缺性。金融在这些新兴实业领域同样会大有作为，甚至将来会制造出“新能源泡沫”等婚内激情。无论如何，这都是当前要鼓励发展的。
　　最后要建立起实业（以及为实业服务的金融）和资源的新友情。实业问题归根到底是利润问题（金融业应该享受实业的平均利润），资源问题归根到底是资源所有者向实业和金融收取地租的问题。这是一种房客和房主的关系，房客和房主完全可以发展为友情。在这种新友情中，自然资源将被赋予更多的合理发展经济的责任，而不仅仅是以泡沫的形式过度分享经济发展的成果。也就是说，资源所有者应该和实业以及金融从业者友好地协商价格。资源的定价及其价格改革问题是切断金融和资源自由关系后要做的最大事情，也是目前困扰世界经济学家和各国政府的最头疼的事情。大危机需要大改革。最近，中国发改委关于资源价格改革原则的提出，就是一个积极的信号。经济学家特别是金融学家和各国政府应继续努力，尽快达成基本共识——在全球范围内限制资源金融化的泛滥，扶持实业的发展。把资源定性为公用事业，把资源类股票视作不温不火的公用事业股，或许是一个不错的改革思路。
　　

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